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机构指出，测度2025年，端侧AI多结尾落地、手机市集慈祥成长，部分标准渐进式升级将引颈破钞电子行业成长，提倡暖热AI手机/AIPC等带来的新换机周期及硬件升级、AI可衣裳新结尾形式的立异、光学行业重启升规升配三大投资契机。

中枢逻辑

1.2025年手机市集总量隆重，暖热光学行业重启升规升配。测度2025年，综以为议新兴市集增长动能及举座破钞者换机周期拉长影响，测度举座增速或放缓，Counterpoint测度2025年大众智高手机出货量或同比增长3%至12.7亿部。此外，2024年手机光学行业需求回暖且伴有升规，提倡暖热玻塑羼杂控制加快拓展、潜望镜加快渗入、大像面带来模组价值量陶冶三大立异趋势。

2.凭证IDC数据，2023年中国智高手机市集出货量约2.71亿部，市集领域约1278亿好意思元，分品牌来看，2024上半年苹果/三星/小米/华为/荣耀/OPPO/vivo出货量份额辩认为14.5%、0.6%、13.9%、17.5%、15.7%、15.7%、16.6%，销售额份额辩认为31.6%、1.4%、8.8%、22.9%、10.7%、10.7%、10.9%。若来岁超永恒格番邦债资金加多抵破钞电子产物以旧换新的撑抓，国内市集手机销量有望因此大幅增长，而上游零组件和IC厂商，有望在重复稼动率等成分情况下透闪现更伟功绩弹性。

3.多结尾控制落地，暖热AI手机/AI PC新换机周期、AI可衣裳新结尾形式、AI自动驾驶加快渗入。1）AI手机方面，2024年4月以来各厂商发布的AI旗舰机纷繁将语音助手升级为智能体，Counterpoint测度2024年大众AI手机渗入率将达11%，并将于2027年陶冶至43%。暖热苹果及安卓品牌带动AI手机硬件立异；2）AI PC方面，AI PC产物连接发布，Anthropic推出的“经受电脑”智能体推出有望股东程度加快。IDC测度2025年大众AI PC渗入率有望达37%；3）AI可衣裳方面，从结尾形式来看，AR/MR具备透视才智并搭载录像头等多种传感器，可终结素材及时赢得及骨子虚实辘集浮现，有望成为多模态AI更优载体；此外，2024年AI眼镜品牌百花皆放，轻量化成为发展趋势，改日重复浮现功能有望成为寥寂结尾；4）AI自动驾驶方面，测度2025年，L2+智驾有望下千里，看好2025年车载光学用量加多和像素升级。

4.战略抓续刺激，破钞电子产物以旧换新有望带动破钞电子需求开释。江苏省近期发布3C数码产物补贴专项算作（11月27日—12月31日，针敌手机、平板电脑、数码相机、智高腕表、学习机、翻译机、无线蓝牙耳机等提供产物成交价钱15%，最高1500元的政府补贴），首个周末市集响应积极，抓续看好后续战略发力带动破钞电子换机。贵州全面贯彻落实国度联系战略条目，要点从汽车、家电、家居和电动自行车破钞品更新等方面抵破钞者进行补贴，并屡次升级调度算作骨子，扩大补贴范围、加大补贴力度，效力诞生“去旧更容易、换新更安闲”的有用机制，切实股东更多高质料耐用破钞品参加住户生存，后续贵州将国产手机、平板电脑等更多高质料破钞品纳入以旧换新撑抓范围。

利好个股

天风证券指出，内需刺激+产物周期共振，要点看好破钞电子产业链。战略抓续刺激，破钞电子产物以旧换新有望带动破钞电子需求开释。软硬件立异抓续催化，苹果新一轮产物周期开启。要点看好破钞电子产业链，提倡暖热：1）苹果产业链：立讯精密、领益智造、蓝念念科技、立异新材等。2）安卓产业链：电连本领、华勤本领、闻泰科技等。3）破钞电子品牌厂商：传音控股、溜达者、安克立异等。

东兴证券指出，现时硬件立异周期重复AI波澜，电子行业迎来新的发展阶段。提倡积极暖热行业层面边缘变化，宠爱智能硬件端立异，看好方针如下：（1）AI眼镜受益标的：恒玄科技、瑞芯微、中科蓝讯、亿说念信息、天健股份、佳禾智能等；（2）高速铜贯穿受益标的：沃尔核材、神宇股份、兆龙互连等；（3）HBM方针推选精智达，受益标的：通富微电、长电科技、赛腾股份、华海诚科等。

本文骨子精选自以下研报：

德邦证券《破钞电子系列追踪参议：破钞电子-更多补贴战略或将出台，宠爱手机链投资契机》

中金公司《2025年测度 | 破钞电子：端侧AI新元年》

天风证券《内需刺激+产物周期共振，要点看好破钞电子产业链》

东兴证券《电子行业2025年投资测度：暖热硬件立异》

校对：刘榕枝九游体育app娱乐